因此从基金渠道进入A股市场的资金规模也将保持缓慢增长态势-小宝宝发型-辽宁朝阳新闻
点击关闭

增长会议-因此从基金渠道进入A股市场的资金规模也将保持缓慢增长态势

  • 时间:

电梯被关老人猝死

臨近年末,市場處於業績空窗期,A股市場的關注點轉向資金面的博弈。中長期來看,投資者仍需密切關注基本面情況,謹防當前市場風格再次切換。

11月中旬以來,市場風格出現了切換,前期持續跑輸大盤股的中小盤股開始逆襲,且短期內漲幅較大。期指上,IF1912合約和IH1912合約從11月11日至12月10日分別下跌了1.79%和2.58%,而IC1912合約則上漲了2.38%,短短一個月,IC和IF、IH的差距分別擴大了4.17%和4.96%。這一現象與MSCI此輪的擴容存在一定的關聯性,但隨着擴容的結束,這一趨勢能否繼續存疑。市場原本預期北上資金流入會隨着擴容的收官而減少,但事實是收官后外資仍舊保持凈流入態勢。截至目前,今年從陸港通渠道進入A股市場的資金規模已超過3050.00億元,占陸港通開通以來北上資金凈流入總規模的三分之一。由此可見,外資參与A股的積極性較高。

從年度漲跌幅來看,截至2019年12月10日,常見的寬基指數中表現最優的是創業板指,漲幅高達38.7%,表現最弱的是中證500指數,漲幅僅21.1%。基本面上,創業板指在今年三季度時的歸母凈利潤增速出現明顯回暖,單季度歸母凈利潤增速在連續四個季度負增長后首次轉正,這有助於消化創業板指前期大幅拉升的估值水平。三大期指中,滬深300指數和上證50指數在歸母凈利潤增速和凈資產收益率方面都明顯優於中證500指數。因此近期IC走勢持續強於IH和IF恐更多受創業板指強勢上漲的影響,基本面方面仍欠缺有力支撐。

從資金需求端看,據萬得統計,2019年12月股權融資規模合計為757.51億元,其中IPO首發募集資金規模393.90億,增發募集資金規模210.31億元。從融資總規模看,12月的總募集額度在2019年月度排名中位列第九,僅是7月份2379.70億元融資規模的32%。另外,12月份當期開始流通的限售解禁股市值為2960.32億元,以月度統計來看年內排名第五,較年內高峰期4月的3966.88億元相差近1000.00億元。總體來看,12月份的資金需求規模並不算大。

臨近年末,市場處於業績空窗期,A股的關注點轉向資金面的博弈。短期看,事件驅動是一個典型的博弈點,但中長期仍會回歸基本面。

從資金供應端看,可分為內資和外資兩個渠道。目前內資渠道的資金供應相對穩定,而外資渠道保持不斷流入態勢。今年年中以來,基金市場的份額和規模緩慢上升,其中14%—15%的基金資產配置到了A股市場,在當前的宏觀環境下,該比例短期內很難出現大幅波動,因此從基金渠道進入A股市場的資金規模也將保持緩慢增長態勢。此外,衡量內資渠道風險偏好的一個重要指標是融資融券餘額,融資餘額從9月底以來穩定在9500億—9600億元,融券餘額維持在130億—140億元,可見內資對於股票市場的風險偏好相對穩定。

此外,本周外部市場有一個值得關注的事件就是周四美聯儲12月份的議息會議。今年美聯儲已經三次降息,累計降息幅度75BP,目前市場普遍預期美聯儲不會繼續降息,因此A股市場行情的關注點還是在內部,因此要密切關注近期中央經濟工作會議對於明年經濟增長的定調,當靴子落地后,資金面的博弈可能發生變化,投資者需警惕當前市場風格的再次切換。

近期,中共中央政治局召開會議,確定明年的政策基調偏重於「穩」增長。具體看,除了強調加強基建外,並未給出太多信號。短期市場的關注點在即將召開的中央經濟工作會議上,政策主線也會在該會議后逐漸明朗。

相比較而言,外資參与A股市場的積極性更高。今年MSCI年內最後一次擴容於11月26日正式收官,此輪MSCI的擴容首次將中盤股納入,且納入比例是20%,大盤股的納入比例則從15%提升至20%。據測算,由擴容帶來的被動增量資金規模對大盤股和中盤股來說是相當的,但是由於正式公布名單中中盤股的數量多於此前市場預期,因此中盤股在此輪擴容中受益更為明顯。

今日关键词:南水北调通水五年